A dissertação investiga o comportamento do produtor quando ele maximiza utilidade espera de lucro em um contexto de incerteza e informação incompleta. A análise é enriquecida com a hipótese de que receitas e despesas da firma estão descadas no tempo. Inserindo as derivações da demanda por mão-de-obra na formalização do equilíbrio do mercado de trabalho, deduz-seduas formas funcionais para acurva Phillips. Uma delas, que relaciona o logaritmo do produto como o coeficiente de variação da taxa de inflação, foi testada para a economia brasileira.